Бернард Мэдофф, построив пирамиду Понци в обертке хедж-фонда в США, в 2008 году получил 150 лет тюрьмы.
В России тоже был свой Понци – Сергей Мавроди, создавший в 90-ые годы финансовую пирамиду МММ.
Митч Файерстайн, автор книги, называет пирамидой Понци современную финансовую систему, в частности – американский доллар. Общий долг федерального правительства США превышает 23 триллиона долларов и постоянно увеличивается. В абсолютном выражении это наиболее закредитованное государство.
Однако важен не сколько сам долг, сколько его временная структура и стоимость обслуживания. Иными словами, большой долг – это не опасно, если экономический субъект зарабатывает достаточно денег, чтобы обслуживать этот долг. И наоборот: даже маленький долг может привести к дефолту, если обслуживать процентные платежи не на что и нет возможности перекредитоваться, то есть отложить исполнение обязательств на будущее, изменить временную структуру долга.
Поэтому показатель национальный долг/ВВП – бессмысленный показатель в отрыве от анализа временной структуры и стоимости обслуживания долга, а также других макроэкономических показателей.
По мнению автора, в «США налицо 100-процентная вероятность дефолта по государственному долгу, но крайне важно, что именно подразумевать под этим».
- моральный дефолт, когда правительство отказывается от социальных обязательств;
- девальвация национальной валюты: «Если правительство не в состоянии выплатить свои долги в добрых старых долларах, то оно всегда может попытаться вместо этого превратить их в макулатуру… Первым шагом, который вам нужно будет сделать, - это «подправить» показатели инфляции, чтобы они выглядели стабильно низкими, в то время как на самом деле ее темпы увеличиваются на 10% и больше ежегодно».
На мой взгляд, эти мысли автора важны для понимания будущего сценария развития экономики США и американского доллара как мировой резервной валюты. Действительно, ожидать прямого дефолта от американского правительства не стоит. Девальвация доллара США – гораздо более вероятный сценарий.