Александр Силаев не только трейдер, но и философ. Поэтому и книга о деньгах получилась не только о них, но и о жизни в целом. Например, концепция вероятности в распределении благосостояния. Кому-то повезло родиться в богатой семье, получить наследство и никогда не думать о зарабатывании на жизнь, кому-то – нет. Распределение благосостояния среди людей можно рассматривать как нормальное, то есть имеющее форму симметричного колокола с хвостами. В центре – плюс-минус среднее благосостояние, вероятность его получения максимальная. Чем сильнее отклоняется благосостояние человека от среднего в большую или меньшую сторону, тем меньше вероятность получения такого результата. Стратегия жизненного успеха – работать над тем, чтобы попасть в правый хвост распределения, увеличивать вероятность попадания в эту часть распределения. Конкретных шагов для этого в книге, конечно, нет.
Автор в своих суждения слишком пессимистичен, хотя явно об этом говорит. Например, в его картине мира финансовые рынки – это игра с нулевой суммой, то есть выигрыш одного означает симметричный проигрыш другого. Но на самом деле финансовые рынки (во всяком случае, рынки акций) – это не игра с нулевой суммой. Рынок акций растет в долгосрочной перспективе за счет роста экономики в целом, роста национального благосостояния. Претендовать на эту внутреннюю норму доходности могут все участники рынка, в этом смысле пассивное индексное инвестирование – это игра, где все могут выиграть. Причем доходность будет реальная, выше инфляции в долгосрочной перспективе. Главное – не совершать лишних движений и минимизировать транзакционные издержки (налоги, комиссии и прочие сопутствующие платежи).
Хотя есть на финансовых рынках примеры игр с нулевой суммой. Те же лавочки форекс-дилеров или даже вполне себе солидные срочные секции лицензированных бирж (производные финансовые инструменты, деривативы). Производные финансовые инструменты – это двухсторонние контракты, где обязательства обеих сторон определяются поведением базового актива. Финансовый результат дериватива всегда симметричен: выигрыш одного означает проигрыш другого. Еще, конечно, транзакционные издержки.
Эта книга будет полезна как опытным, так и начинающим инвесторам, потому что прямым текстом говорит о том, что предпочитают замалчивать профессионалы финансовой индустрии.